未實現淨盈虧（NUPL）是一種鏈上指標，用於衡量比特幣持有者的未實現盈利或虧損。通過將當前價格與鏈上成本基礎進行比較，它反映了市場的整體盈虧狀況，有助於評估市場情緒週期（如貪婪或恐懼）以及潛在的轉折點。

未實現淨盈虧（NUPL）是一種鏈上指標，旨在通過評估比特幣持有者的未實現盈利或虧損來幫助投資者判斷市場情緒週期和潛在轉折點。該指標基於比特幣當前價格與其鏈上成本基礎（實現市值）之間的關係，將市場情緒劃分為幾個關鍵區域：

低於0.43：恐懼
0.43 - 0.51：中性
高於0.51：貪婪

當NUPL低於0.43時，表明市場處於虧損狀態，大多數持有者正在經歷未實現虧損。從歷史數據來看，這一水平通常與市場底部重合，對於長期投資者來說，這可能是一個潛在的買入機會。此時，市場情緒極度悲觀，比特幣可能即將迎來反彈。

當NUPL介於0.43到0.51之間時，表明市場處於盈虧平衡或溫和盈利狀態。這一區間反映了相對平衡的市場情緒，價格既不過度高估也不過度低估。對於長期投資者來說，這是繼續持有或進行定投的理想時機，無需對策略做出重大調整。

當NUPL高於0.51時，表明市場處於高盈利狀態，大多數持有者正在經歷未實現盈利。從歷史數據來看，這一水平通常預示著市場頂部，比特幣可能面臨回調風險。此時，市場情緒極度樂觀，投資者應警惕潛在的賣壓。

比特幣價格與NUPL指數之間的指標可靠性在0到1之間。根據RightPulse實驗室進行的回歸模型測試，指標可靠性值越接近1，該指標在決策中的可靠性就越高。